在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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今年春节以来,市场出现明显下跌,沪深300在17个交易日内下跌11.4%,多数龙头股领跌,市场情绪明显低迷,甚至出现了极度看空的观点。美国市场因为10年期国债收益率的大幅上升也出现了很大的波动。
结合《年度思考:有序世界,一张一驰》的内容,我们简要阐述一下对市场的看法:
1、资本市场的核心矛盾是中国企业的全球竞争力仍然处于持续上升或快速上升阶段。结合中国经济的发展阶段,上市公司群体的业绩增长将会较快、持续、可靠。这种态势未来可能会像一些龙头公司的幂率增长曲线,持续很长一段时间。
2、技术进步和分工细化会催生一些“新的可积累性公司”,这些公司可能是前所未有的“新物种”,也有可能是传统行业中的创新商业模式。
3、从估值来看,A股和港股整体仍然处于全球估值洼地。仔细分析市场内部的结构可以发现,目前A股“分化处于历史极端位置”,而不是“整体估值处于极端位置”。
4、只要估值不极端演绎,所谓“流动性拐点”就不会演变成主要矛盾。
5、部分核心资产和抱团股偏贵,一定程度上降低了未来的投资收益率,但这并不可怕。因为这些公司未来的业绩增长确定,在股价调整过程中,市场容易找到平衡点。
6、市场仍然存在大量的结构性机会,这些结构性机会可能来源于市场分化的收敛,也可能来源于细分行业增长的变化,或者是新上市的高质量成长公司。
今年的超额收益可能会产生在那些“均衡配置”或者“能够把自己和市场很好地分隔开来”的投资者当中。
7、资本市场的改革和机构投资者的壮大明显改善了市场定价,更好地助力了优秀企业的成长,特别是一些新兴产业的企业成长。
8、外资仍然会持续流入。
9、美国市场的风险难以评估,以我们有限的认知,发生大的金融风险的可能性较小。
10、关注的风险因素有通胀压力和债务风险。
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