《大学物理》有实验课。有一次，实验课的题目是用螺旋测微器测量钢圆柱体的直径。

在每个实验桌上，事先放好了一个锃亮的钢柱，直径约15毫米左右，表面还有些润滑油，捏在手里冰凉冰凉的。

台子上也放了一张打印好的表格，毫米整数位后面留着空格，下面还留着20个空格，让同学们把毫米后面三位小数的读数填进去。另外还留有空格填写实验结果，平均数，方差等等。

我心中窃喜，这个实验也太简单了。不就是测个直径吗？还用测量二十次？

于是，我测了一次后，把所有的空格都填成是一样的结果，平均数，方差之类的不用算就有结果了，全部搞定。做完之后，看大家都还在测，稍微磨蹭了一会，就把表格交上去了。

带实习的是一位瘦小的女老师，接近退休的年龄。她拿了我的报告扫了一眼，还没有等我转身，就叫住了我。

一阵迫击炮般的发问，一下子把我问懵了。但我心里还是有点不服，测一个长度值不至于这么烦吧？

读数不同是吧？那好，我就先确定一个平均值，先在这个值的千分位上加一个小误差，下一个来个平均值，后面再减一个同样的小误差，这么一填不就可以了？

一顿操作猛如虎，等我把表格又交上去，还没有来得及转身，又被叫住了。

等等，等等！有问题！

什么问题？

误差的分布不合理，就几根烟囱，不符合正态分布!

……

我记得很清楚，那节课我是最后一个离开教室的。

不管看起来多么简单确定的事物，都有其不确定性。当时我之所以没有意识到，是因为头脑中还没有概率意识。

后来，当我看那些有关平行宇宙的电影时，总会想到这节实验课。

01 春天的狼

“我真傻，真的，”她说，“我单知道雪天是野兽在深山里没有食吃，会到村里来；我不知道春天也会有……”

这句话真是鲁迅说的！只不过是通过祥林嫂的嘴说的。春天不会有狼，这是一种刻板印象（stereotype）。

刻板印象，往往把一些大概率的事情，当成确定会发生的事情。这样，本来的可能性变成了大脑中的确定性。

刻板印象太普遍了，比如某个地方的人比较精明，某个地方的人比较小气，某些地方的人会做饭，某些地方的人爱打老婆，等等，等等。

一般人提到这些，只是会一笑了之，并不当真。一个地方什么样的人都有，怎么能用一个刻板印象，套到每一个人的头上？

人的大脑只占体重的2.1%，但消耗的能量却高达身体总耗能的25%。大脑为了节能，总是习惯于能不思考就不思考，能简化思考就简化思考。

刻板印象，本质上是一种大脑处理信息的简化方法。刻板印象之所以这么受欢迎，原因就是，人的大脑要节能，或者说，大脑要偷懒。

水果有没有营养，就尝尝甜不甜；水果甜不甜，就看看红不红。人很多，也很复杂，是否可以交往？就需要用上刻板印象。

把事物简单分类，然后贴标签（labeling），也是大脑简化信息的重要方法。因此第一印象很重要，不要让人给你贴上一个不好的标签。

股市里，一直不缺少金句。比如，利好出尽是利空，利空出尽是利好；是底不反弹，反弹不是底；一月买股，五月卖股；三个涨跌停板一定要跑，等等，等等。这些大多数都是刻板印象，不能当真。因为，经不起数据检验。

研究股票，人们也总是喜欢类比，也会给它贴上一个标签，比如，这是个白马股，这是个成长股，这是个小盘股，等等。

这种贴标签的做法，既节约脑力，又是信息不充分条件下的无奈之举。但是，最大的问题是太绝对。

股市里，市场瞬息万变，信息层出不穷，并不是每一个事情都能够被理解，怎么才能快速做出交易决策？千万别用刻板印象。决策慢，决策少，并不可怕；可怕的是做错决策，差决策。

刻板印象，人为的提升了概率，把本来概率不大的事件当成了全概率事件。其实，即便是大概率的事件，也不等于能够一定发生。比如，煮熟的鸭子飞走了，或者股市上的种种“活久见”。

一个人去赌马。他事先知道某场赛马只有一匹马参赛，于是他动用所有能动用的钱去押了那匹马。结果，这匹马中途跑出赛道，没有完成比赛……

长期资本管理公司（Long Term Capital Management，简称LTCM）把风险控制在8个西格玛的水平，结果还是倒在了押注俄罗斯债券的投资中。这个概率有多小呢？

宇宙有137亿年的历史，如果从宇宙诞生那一刻开始每天都有交易，这样的事件都不该发生哪怕是一次。

尽管可能性非常小，但还是发生了。

02 信息的颗粒度

在日常生活中，大脑为了节能，很多活动都是不过脑子的。比如，走路时，人体不需要调用意识，都由低能耗的潜意识管理。

即便是需要思考的地方，绝大多数情况也是用简化的思维方式。比如上面提到的刻板印象和贴标签等。那么这种简化能达到什么样的程度呢？

英国进化心理学家罗宾·邓巴（Robin Dunbar）认为，在很多人共同生活的时候，人类社交网的人数上限是150人。而在开放的互联网社交平台上，大多数人只有5个最亲密的知己，只有15个好朋友，50个一般朋友。

邓巴数字暗含了人类大脑处理信息的极限。超过了150人，人的大脑可能就处理不了那么多信息了，或者说就记不住了。处理不了，该怎么办？那就不得不进行简化，把交往的人数降下来。

根据研究，人的大脑只能同时处理三个独立的变量，超过三个就会出现遗漏。三个变量，每一个变量有两个变化方向，那就是二的三次方，八种情形。八卦之所以最常使用八个卦象，也许与此有关。

画思维导图的时候，人们往往把每一个层级的考虑因素设定为三个。而在做演讲或写文章的时候，也往往只重点讨论三个主题。如果领导推开会议室的门说，“今天开会我准备讲二十个问题……”，估计大家都要晕倒了。

魔鬼在细节中，理论上人们考虑问题应该越细节越好。但实际上，由于处理信息能力有限，人脑倾向于把信息进行简化。只有那些被简化了的信息，才能被人接受。设定什么样的颗粒度（granularity）就变得非常重要。

看财务报表的时候，人们只会把报表中经常使用的数字挑出来几个重点分析，而习惯性的忽略其余数字。因此，亲自分析财务报表很重要，单靠看研究报告会遗漏大量信息。

包含了财务报表的招股说明书和上市公司定期报告，一般都有几百页，哪些内容值得重点看，哪些内容只要简单扫一眼就可以了呢？这需要经验，看得多了，自然有感觉。但自己不看，依靠别人分析，有很大的局限。

在公司主营收入的细分项中，最主要的业务占比会超过半数，而最小的业务收入往往是在其他项中，只占几个百分点，甚至几个千分点。

分析的时候，一定会有所侧重，占比最大的自然要重点考虑，但是，可以忽略不用考虑的最小业务应该是多少？小于5%，还是小于1%，还是小于0.1%？

主观上，想研究得仔细，但是客观上，不可能不简化，不可能不取舍，否则眉毛胡子一把抓，不具有可操作性。

最为关键的，是简化程度要合适。

03 最危险的事

投资中最危险的事，就是对重要的信息视而不见，听而不闻。这就相当于，盲人骑瞎马，夜半临深池。也相当于，拳击手把后脑勺暴露给对手。

投资这么重要的事情，按道理说，不会这么大意吧？但是大脑就是能把人送入险境而不自知。

著名的贝叶斯推理包括两个部分，先验概率和调整因子。先验概率是已有信息的概括，调整因子是新信息的概括，两者相乘，就把静态的信息和动态的信息同时包含在一个框架之中。

人脑的简化信息的过程中，稍不注意，就会把小概率事件直接归零。

可以想象这么一个过程。拿一个冰箱贴靠近冰箱，手会感觉到磁铁的吸力。靠得越近，吸力越大，然后，“嗒”的一声贴了上去。靠近，但不贴上，才是正确的。一旦贴上，就绝对化了。

刻板印象和标签化，本质上是一种绝对化的思考方式，把大概率的事件当成了必然，其他的可能性被降为零概率。

由于任何数字与零的乘积都是零，在贝叶斯推论中，当先验概率被误认为是零的时候，后续任何的新动态都会被大脑屏蔽。新信息被屏蔽，大脑就相当于宕机了。

分析公司的时候，那些被人们忽略的不重要的信息，难道真的没有任何被注意的价值吗？这些信息暗示的问题一定不会出问题吗？

每个上市公司，都是一个很复杂的系统，当把一些细节简化到完全忽略的地步，就出现了分析的盲区。

比如，那些把价值投资等同于买便宜货的人，一旦陷入“价值陷阱”，很难接受别人的善意提醒，很难关注到公司治理等非估值因素，也很难意识到市场面临的系统性风险。

因为他已经把“别人的意见”、“公司治理”和“系统性风险”这些因素对“价值投资”的影响的概率强制清零，新加入的信息已经不起作用了。

再比如，那些极端的成长股投资者，愿意给一个“永远的神（yyds）”公司支付无限高的估值。他们只看到利好的一面，处于无尽空间的新兴产业，碾压式竞争优势，优秀的管理层……等等。

然后，他们把导致股票下跌的所有可能性都忽略不计了。所有的小概率的利空可能性都被清零了。这可以解释，为什么“漂亮50”和互联网股票泡沫为何会发生。

04 命运由天也由人

在《论语·子罕》中，有“子绝四：毋意，毋必，毋固，毋我。”的句子。臆猜、想当然，固执，自我，这些毛病的病根都是把事物绝对化。

其实，除了这些，屈从于天命，害怕不吉利，也是一种思维误区。并且这种误区更难摆脱，因为它们来自人性中深深的恐惧。

进化过程中，只有那些比较有恐惧感的人，幸存了下来。由此，足足的恐惧感被埋藏在了人类的基因里。

无论古今中外，人们对命运的无常始终心存敬畏。古希腊的悲剧之所以能够打动人心，是因为总能唤起人们对命运不确定性的恐惧，从而起到规劝人们履行道德义务的作用。

生活中，再假的吉利话，大家都爱听。内心的恐惧让人不敢接受哪怕一点点的不吉利。迷信（superstition）和禁忌（taboo）由此产生。

只要对命运有所畏惧，一定会有一些无法摆脱的忌讳。神和机器人不会有禁忌，那是他们既没有自我意识，也没有恐惧的基因。

迷信接近于一种不理性的祈福，禁忌是一种不知缘由的逃避。局外人觉得莫名其妙，但是当事人煞有介事。

尼采说，你凝视深渊，深渊也在凝视你。深渊，很可怕。越是在不确定性强的地方，越是在赌注大的地方，人越是信命。

赛场、股市和赌场，最为典型。运气来了，神挡杀神，佛挡杀佛，一夜暴富，并非神话。因此各种趋吉避凶的行为司空见惯。

有些人穿着某条牛仔裤赚了钱，于是就把这条牛仔裤当成了自己的吉祥物，当神一样的供起来，不进赌场都舍不得穿，别人连碰都不能碰。

王阳明说，“破山中贼易，破心中贼难”。心中的贼就包括了迷信和禁忌。这些心中之贼，根源于人脑的懒惰和人心的恐惧。人不可能把懒惰和恐惧彻底去除，就像人不可能把脑和心从身体里去除。

佛教中有两句话，“人的命是注定的”，“人的命是可以改的”，非常矛盾，很难参透。

人来到这个世界，生活的时空就注定了。一个人，其事业发展的天花板，是外部环境限定死的。无人可逃。

但是，人又可以通过努力，在注定的时空范围中活得好一些。看看那些同卵双胞胎，命运非常相近，有活得好一点的，有活得差一点的。为什么不做那个活得好一点的呢？

客观环境的局限，相当于先验概率，是注定的；相信人有主观能动性，就是相信后天的调整因子也有发挥作用的余地，这就是在命运已经注定的情况下，命还是可以改变的。

股市的不确定性非常大，做得好，做得不好，会有天壤之别。这不由得让人面对命运，有一种深深的无力感。

概率思维可以提醒人，命运不是绝对的，可以改。但前提是，不能被命运击倒，使得思维被锁死。

收音机接触不良，拍一下，也许就好了；电脑死机，重启一下，也许就好了。给系统输入一点混沌，就能够打破卡死。一声顿喝，没有什么技术含量，也许就能够惊醒梦中人。

有些朋友忌讳股票，在他们面前谈都不能谈。思维被锁死的程度，可见一斑。

05 求异不求同

容易把事物绝对化的思维方式，往往跟原子化世界观有关。

世界上没有两片完全相同的树叶，也没有两个完全相同的人，更没有两个完全相同的股票。即便是同一个股票，在不同的时间维度里，也是会不断变化的。

但是，人们总是企图用一个或一套单一的标准去衡量所有股票的价值。这就相当于认为股票在不同的时空环境下，具有相同的本质。

世界上，本质相同的东西的确很多。比如，一个“2”不会比另外一个“2”更2，一个圆不会比另外一个圆更圆，一个氧原子不会比另外一个氧原子更氧原子……

如果人们不由分说地把这种思维方式用在股市上，思维就会变得极其僵化。用一个指标来挑选股票，就相当于用一个指标来做天气预报，或者用一个指标来做体检。

的确，“尝一脔肉，而知一镬之味”，也可以“一叶知秋”。但这是用一个指标观察另外一个指标，是没有办法对一个有机系统进行科学全面评估的。一叶障目，不见森林。

上市公司就像是一个人，是一个有机系统。用一个指标来套用所有的上市公司，是削足适履。

一个不抽烟、不喝酒、私德很好的人，一个又抽烟、又喝酒、私生活混乱的人，哪个人会对社会更有利？前者如希特勒，后者如丘吉尔。

大家都认为，市盈率低的股票就是好，增长率高的股票就是好，净资产收益率高的股票就是好。

难道不是吗？难道市盈率高的股票更好？难道增长率低的股票反而更好？难道净资产收益率低的股票反而好？

这不是价值观的问题，这是思维方式的问题。毛病在于，非黑即白，片面绝对。

不同业务模式下，同样的市盈率水平，投资价值是完全不同的。盈利质量不同，相同的增长率，含义完全不同。净资产收益率都是历史数字，只看反光镜开车能行吗？

那么多人“踩地雷”，那么多人陷入“价值陷阱”，那么多人义无反顾往火坑里跳，拉都拉不住，往往都是这种思维方式害的。

刘慈欣在《三体》中说过，弱小和无知并不是生存的障碍，傲慢才是！为何傲慢？因为思维方式绝对化了。

打开这把认知上的锁，需要把股票当成一个一个、互不相同的公司的权益凭证，需要用一种生物学的思维方式。就如同看人，不能脸谱化。

每个家长都明白自己的孩子是与众不同的，用一场考试的分数来衡量所有孩子的学习成绩，并不科学。

每个上市公司的员工也都明白自己的公司是与众不同的，只有投资人才会用同一个估值指标来衡量所有股票的投资价值。

如果用物理学思维选股，其潜意识里是在求同，要的是一个平均值，一个标准答案。太好的，太差的，都是一些例外和误差，直接忽略不计就干净了。

如果用生物学思维选股，其潜意识里是在求异，要的就是一些例外，一些异类，或者是被人认为的误差。

为什么要警惕那些各方面都还可以的股票？因为这些股票没有超额收益的基因。长着长着，就僵掉了，长不大。

为什么不能选那些四平八稳的股票？因为没有争议，就没有投资机会。优秀的投资人必须要敢于逆向思考，随波逐流永远不会发掘真正好的投资机会。

在选股的后半段，为了给公司进行一次全面的检查，是需要一张检查清单的。但是，不能在选股之初就按部就班。选股需要灵感，需要创造性。

不要温和的走入那个良夜！宁可抱着受伤的危险，以驯服野马的心态去选股；也不要抱着小确幸，以大众审美的标准去选股。

可以价值投资，也可以成长投资，但无论价值与成长，都要能超越市场共识，都不能陷入标准化的原子思维。

06 终局与真相

估算股票能够赚钱的可能性，即胜率，是投资者最常做的事情。知道股票能涨，但是不知道股票能涨多少，也不行。上涨的幅度，即赔率。胜率乘以赔率，就是所谓的赢面。赢面越大，潜在的收益率就越高。

知道了潜在收益率，但是不知道股票的潜在风险，也不行。股票下跌带来的潜在亏损比例，可以称之为输面。赢面减去输面，也就是统计学上是数学期望值，数值越大，潜在的净收益率就越高，赚钱的希望就越大。

这里有几个问题。首先，股票的胜率，没有办法精确计算。股票上涨不是独立随机变量，无法按照上帝视角，用频率法计算概率。胜率大多来自于内部视角，而不是外部视角。

其次，数学期望值的框架，是一种静态评估方法，无法把随时出现的新的信息包含在考虑范围之类。

再次，市场一旦发现了有利的预期收益，股价很快就会就会反应，投资机会也就消失了。

贝叶斯推理中，先验概率包含了已有信息的，调整因子是更新信息。两者相乘，也就实现了新老信息的综合。

新情况不断出现，贝叶斯推理也可以连续使用。把前一次计算出的结论，作为后一次计算的先验概率，反复循环，就实现了迭代。经过迭代，逐步逼近事情的真相。

这个过程还降低了对先验概率准确性的要求。投资者如果一开始判断错了，会被随后出现的事实修正。不断修正，就慢慢走到正确的道路上来。

在二级市场交易的上市公司，大多都已经具备了一个比较稳定的主营业务。股票未来上涨的潜力，往往来自新拓展的项目。因此，谁能及早评判这些新项目成功的可能性，谁就能把握先机。

事先设定新项目的关键突破点，非常重要。关键突破点出现之际，就是理想买入点到来之时。

更常见的情形是，某个公司有个前景非常好的项目，该股票就具有了某种概念，不管成不成，股价就会被炒起来，直至过头。

这种情况下，即便关键突破点出现，也不具有买入价值。相反要密切关注是否有反面关键事项出现，这就变成了卖出点的判断。

既然股票会抢跑，也会炒过头，那么跟着股价随波逐流显然是不行的；试图一眼洞悉终局，碾压市场共识，也是不现实的。

现实的理性做法，就是先要有个大致正确的预估，之后再不断根据最新的信息进行贝叶斯迭代，小步快进，不断调整预期，第一时间采取行动，最终成事。

人人都想高瞻远瞩，目光如炬。但是看得远，不一定能够看得准。虽然看得不远，但是能够不厌其烦地跟踪，毫无成见地修正，小幅的进步，反而是更稳健的前行。

道可道，非常道。路是可以走的，但是移步换景，在不同的路段看终局都是不一样的。

股票投资，不是体操中的跳马，拼尽全力，出个大招。大招好看，也难度极大，风险极高，不具有可持续性。

股票投资也不是爬山，山不管有多高，总是有个顶，爬得越高越容易摔下来，爬得越高越是高寒缺氧，不具有可积累性。

股票投资比较像马拉松，每一步都不难，但是稳定地反复做，就能跑得很远很远。

完成一轮股票投资，回望来时的路，也许迂回，也许顺利，总体上都是看一步走一步熬过来的。一开始就看清了终局，并且制定了详细计划，然后按图索骥，最后到达胜利终点的情形，几乎不存在。

07 一动不如一静

对市场变化保持一种开放的心态，固然重要；但思维开放的同时也要有精神上的定力。

当事情发生时，当事人就会感觉是百分百的必然；当事情没有发生，当事人的感受是零概率的必然。大概率事件最终没有发生，小概率事件突然发生了，这都是合理的。因为，大概率并非百分百，小概率也并非零概率。

股市上，正确的做法并不一定能够赚到钱，错误的做法误打误撞反而可能赚了大钱。也就是说，正确的决策是大概率赚钱的决策，并不保证百分百赚钱。错误的决策是小概率赚钱的决策，并非绝对不能赚到钱。

不管赚钱与否，坚持做正确的事情，最终的结果一定是最不差的。这就需要有定力。怎么保持定力？

在行为金融学中，有一个概率匹配（probability matching）实验。

说的是，受试者面前有一红一绿两盏灯，两盏灯被随机点亮100次，红灯点亮70次，绿灯点亮30次。受试者可以任性按下一盏灯，如果猜对了颜色，奖励一分，猜错没有奖励。

如果知道红灯点亮70次，绿灯点亮30次，受试者可以在70%的时候猜红灯亮，剩下30%时间猜绿灯亮。由于灯是随机点亮的，在70%的时候猜对了红灯亮，猜对了49次（70*70%=49）；在30%的时候猜对了红灯亮，猜对了9次（30*30%=9）；一共得了58分。

受试者费尽心机地猜红灯猜绿灯，忙了半天，只赚到58分，还不如一直猜红灯亮，反而可以稳稳地赚到70分。

一个股票有70%的把握能涨，或者说这个股票在100个交易日中，有70天上涨，30天下跌。直观上，应该在70天里买入，30天里卖出，才能赚得最多。

但是，股价在短期是随机波动的，每天都进行买卖操作，平均下来，只是获得58%的预期收益，相比一直持股不动获得70%预期收益要差得远了。

这反直觉，也反道德观念。坐着偷懒什么都不做，赚得多；辛辛苦苦交易反而赚得少，凭什么？

股市上，要区分战略上的勤奋，和战术上的勤奋。正确做出选择是战略上的勤奋，盲目行动是战术上的勤奋。战术的勤奋是没用的，重要的是想清楚大方向，在战略上勤奋。

保持持股定力，绝对不是简单地买进，然后什么也不用管。正确的持股过程，就像鸭子浮水，水面上不动，水下的脚拼命动。需要随时把新的动态信息加入考虑之中，使持股过程始终处于可控的状态下。

不能事先预设持股的期限，即便是政治正确的长期持股也不能预设。保持持股说明股票还值得持有，需要卖出股票的事项还没有发生。因此，持股是一个结果，不是计划，也不是理念。

如果你有个水晶球，告诉你，十年后某一天股票的价格是现在股价的十倍，是否就可以无脑持股十年？

表面看，是可以的。但是，十年内这个股票可能经历过一轮破产重整，股价跌幅曾经高达90%，你是否能够穿越这个大坑？

或者，这个股票先涨了100倍，之后又跌了90%，你是否在乎这个机会成本？

在超过一年的中长期内，股票即便总体上涨，其上涨的过程也不可能一蹴而就，期间往往是跌宕起伏，险象环生。

投资者有定力，才能坚持用概率的思维不断更新信息，并积极应对股价调整和波动，使投资过程处于可控状态，赚钱的同时也控制了风险。

08 赌性更坚强

投资的成功之道，不在于怎么做对，而在于如何犯错。大错不能犯，犯了会要命；小错要敢于犯，不敢犯小错就赚不到大钱。

这也有些反直觉，但是概率思维，可以让勇敢的人从局部的随机性中，看出整体的确定性。

一个保险推销员，一天要敲100家的门。其中80家的门，连开都不会开。有15家开门后一听是卖保险，就把门关上了。只有5家会听保险推销员说一说，真正能够有积极反馈的，只有一家。

保险推销员知道概率是1%，但是他不知道这1%在哪里。因此敲100个门，只为找到这一个门。其余的99个门，都相当于敲错了，支付了代价，做了无用功。那么，这样的错误应该犯吗？

在选人用人方面，有人主张，要赛马，而不要相马。相马，是努力做出正确的认知，暗含了尽量避免犯错的思路；而赛马，不做事前的主观判断，只要保证流程正确，最终就能得到准确的结果。

在金融市场上，以交易为主的投资策略，大都是以试错——止损——再试错——再止损……这种模式来做的。经过多次试错和止损，最终会抓住一次赚钱的大机会。

舍得，舍得，有舍才有得。不能怕吃亏。

要想试错奏效，需要设计一个正确的流程。只要这个流程合理，试错的代价，只是暂时的损失，最终会赚得更多，足以弥补之前所有的损失。

在风险投资领域，主动试错的理念被发挥到极致。投资机构总共有1.2亿美元要投资，分四个批次，每批次都是投资3000万美元。

第一批选择30个初创项目，每个项目投100万。此后，这30个项目的运作情况会出现分化。

第二批选择发展最好的10个项目，每个项目投资300万。然后进入下一轮投后跟踪。

第三批再选择发展最好的前5个项目投资，每个项目投600万美元。

最后一批只剩下2-3个发展最好的项目，每个项目可以投出1000万美元以上。

经过系统性的筛选试错，好的项目被筛选出来。经过一轮一轮缩短名单，投资资金逐步集中于最优秀的项目上。

试错成本虽然不低，但是最终有1-2个项目能够发展起来，实现公开上市，就能全部收回成本，还能让基金获得可观的投资收益。

没有人愿意吃亏，之所以不怕吃亏，是为了以后能够获得更多，是一种延迟满足。

没有人愿意犯错，之所以不怕犯错，是为了以后能够获得更大的成功，这是一种远见卓识。

自认为能看清终局与本质的人，是不屑于试错的。他们的成就也自然只是局限于那些容易看清楚终局的事情上。

一粒沙含三千大千世界，佛学中的全息论提醒我们不要高估人的认知能力。康德的物自体理论，对此更是有严密的论证。

投资，绝大多数时间，都是在信息不完全的情况下做决定。只有那些敢于试错的人，才能在漆黑一片的时候，比别人更早的摸索出一条赚钱的路。

建立一个适度分散的投资组合，定期跟踪，不断用更有性价比的公司替代组合中现有的公司，经过不断的优化，这样的组合已经会有更好的风险收益特征。

在投资和研究团队的配合上，也可以让分析师建立自己的覆盖股票模拟组合，按照每年两成或三成的股票更新率，不断优化，即保证了年轻分析师跟踪研究一个股票有3-5年的时间，又鼓励分析师不断贡献更多的选股思路，可以让整体投研水平获得稳定的提升。

一个成功的企业家认为，“赌性更坚强”。因为，赌性代表的是概率思维和勇于试错的精神，不仅能把握机会，还能创造机会。

09 爱拼才会赢

如果拼的是体力，“爱拼才会赢”不如“赌性更坚强”，但是脑力上也存在“爱拼才会赢”。

死磕一些看起来成功的可能性不大，而一旦成功会有极高的收益的事情。这样的爱拼，大概率能赢。

在2008年次贷危机中，那些花小钱坚持持有次级房贷看跌期权的人，就是这种爱拼的人。

他们坚持的独立思考，并敢于和全世界对抗争，“虽千万人，吾往矣”。最值得学习的，是他们的思维方式。

不妨用一个例子来说明这个问题。如果一件事的成功率是1%，反复尝试100次，至少成功1次的概率是多少？

既然成功率是1%，单凭直觉反应，成功概率应该是1%。什么？成功概率只有1%！这个概率肯定让很多人感觉兴味索然。股市上有那么多胜率超过50%的投资机会，为什么要看你这1%胜率的机会？

如果这么想，那么一生才能遇到一次的大机会，也就与你无缘了。

其实，1%这个答案是错误的！正确答案是63%。

如果尝试一次成功率是1%，意味着失败率是99%。按照反复尝试100次来计算，那失败率就是99%的100次方，约等于37%，成功概率应该是100%减去37%，即 63%！

可见单次尝试成功率很低的事情，在很多次反复的尝试之下，至少成功一次的概率会大大提高。勿以善小而不为，也包含了这个道理。

次贷危机之前的那些看空期权购买者，他们不否认房价下跌概率很小。这个概率如此之小，以至于华尔街大行的财务模型中，就根本没有价格下跌的情景选项。

尽管概率小，做空者们不像其他人那样，直接把小概率当成零概率。之后他们又找到了违约期权这种“亏钱有限，赚钱能上千百倍”的投资工具。于是，他们就坚决地开始了行动。

他们没有去择时，而是勇于试错，花钱买入期权，实际上已经做好了长期押宝的准备。等待和忍耐会非常痛苦，但是他们愿意承受。最终，他们大获全胜，并且是在华尔街正处于血流成河的危机时刻。

目前，中国有一些高科技产业被“卡脖子”。是否能够最终突破，很多人还没有信心。对此，要重点考虑中国的规模优势和政府的决心。

在任何一个关键性的领域，中国都有很多研发技术团队在同时进行连续的攻关。即便每一次试验成功的概率比较低，但是这种大规模的多点进攻，一定能有突破的一天。

股市上，不是应该在鱼多的地方钓鱼吗？不是应该追求大概率的成功路径吗？

是的，大概率的事情是应该做的。但问题是，世界上没有免费的午餐。一个大概率赚钱的投资机会被市场发现时，资金会马上一拥而上，机会就消失了。

相反，一些表面上概率并不高的事情，急于赚钱的人连看都懒得看一眼；而有耐心的人看懂了其中的门道，并且不怕吃无尽的等待之苦，于是就赚到了别人赚不到的钱。

成功的道路上，永远不会堵车。

结尾

有一次，我向一位京剧当家花旦请教。在演悲情戏的时候，演员真的会在台上掉泪吗？

她想了一下，然后悠悠地说，一般不会，会把妆弄花的。

怕弄花了妆，的确是一个原因。更重要的原因恐怕是，演员的表演如果感人，是可以让观众哭得稀里哗啦的，但前提是表演要到位，而不是演员自己被感动哭了。演员真哭了，台下观众就哭不出来了。

戏如人生，但戏毕竟不是人生。其实，戏是一段超越于现实之外的平行时空。戏一开场，就进入了特定的虚拟世界，台上的嬉笑怒骂，自有其法度；观众或哭，或笑，都与现实中的一切无关。

股票一上市，也进入了上市公司的影子世界。在这个与真实世界相平行的世界里，自有其独特的运行法则。

股市，光怪陆离，云诡波谲、变幻莫测，捉摸不透。在股市这场戏中，形形色色的投资者，正在扮演自己角色，表演自己的悲喜剧。

悲剧演员在戏剧中为了感动观众，自己不能掉眼泪；股市投资者为了获得投资收益，也不能完全入戏。

完全入戏，完全沉浸其中，就会随波逐流，被市场先生牵着鼻子走。但是，也不能完全不入戏，不管不顾股市的特殊规律，执着地坚守自己在现实世界里的原则。

空间三维，时间一维，共有四维。各种虚拟的时空，各种平行世界，合在一起是第五维。世事无常，必须要把思维升到第五维，必须要有概率意识。

能入戏，也能出戏；拿得起，也放得下。能够在五维世界里自由穿梭，游刃有余，才是最厉害的思维模式。

但是大脑比较懒，习惯于简化信息，容易使人产生很多偏见和绝对化。因此，投资者必须要保持更加开放的心态，不能让刻板印象、迷信和禁忌等种种执念关闭了大脑的批判功能。

开放心态，不仅是空间上的开放，想得全面；也不仅是时间上的开放，想得长远；而且还是能够处理各种平行时空的概率思维，思维开放。

投资者要把注意力聚焦于不变但是重要的事情上，不要忙着频繁押宝，股市上往往一动不如一静。还要敢于为试错支付成本，保持足够的定力和耐心，忍受连续的小失败，反复尝试，最终会把可能性小的事情转化成可能性大的事情，只到最后的辉煌胜利。

应无所住，而生其心。没有开放的心态，就无法灵活思考；但一味地强调灵活，也会失去定力。因此，灵活性和原则性要拉起手来，相辅相成。

此之谓，想得通透，方有可能。